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来源:财经时报 | 2006-7-16 | (有1725人读过)
投眼球，重复投资一些已经竞争激烈的项目，已经使互联网投资的泡沫泛起。
赢利模式单一，除了广告还是广告，一切仿佛又回到2000年泡沫即将破灭的时刻。
泡沫起来了吗
如果在一年前问中国互联网投资是否有泡沫，可能所有的人都会说泡沫很少或没有，但现在，情况正在发生变化。
在中国操作资金达到5亿美元的投资银行汉能投资总裁陈宏是一个非常善于管理风险的投行高手，在性格谨慎的陈宏看来，目前中国的IT业风险投资显然已经进入了一个“事故多发地带”。
在他看来，有些方面已经和上世纪90年代末有些类似，大量资金投到并没有任何实际赢利能力的“眼球”项目上。
这些项目可能在短期内吸引了不少网民的点击，但缺乏实际价值，内容低俗。
事实上，在中国目前的互联网项目中，眼球众多，但内容低俗，缺乏长期赢利能力的大有人在，而且由于表面上看上去这些项目PV（网页点击数）很高，往往已经获得了不少的投资。
“我们跟许多企业家打交道，告戒他们绝对不要一味追求眼球。”陈宏表示自己并不反对吸引眼球，但一定要有效的转化为商业价值，不然就容易成为泡沫。
中国的博客就有类似的情况。
除了获得风险投资的博客空间提供商比如博客网、中国博客网、blogbus等之外，博客在短短半年内从无到有，发展神速，几乎所有的大型网站都开始提供博客服务，但由于缺乏实际应用，很多网站的博客服务已经濒临关张。
门户网站们大规模的进军博客服务，试图以此吸引眼球，但从目前国外的经验来看，仅仅是吸引眼球为目标的博客往往都难以真正长期存在。
“现在中国整个的博客网盈利也就是一点点。”陈宏表示，这些赢利尚不清楚的博客网站迟早会面临赢利压力，这其中是存在较大风险的。
一切又仿佛回到2000年前后，当人们越来越关注真实的商业价值时，泡沫事实上已经开始破灭。
赢利：广告、广告、广告
在新一轮的风险投资热潮中，赢利模式的问题并没有解决。
赢利模式单一已经成为风险投资们普遍的担心。
“我见到的WEB2.0都是去打广告的。”陈宏显得有些担扰。
如果都是广告、广告、广告，哪里有那么多广告要登？
搜索引擎公司目前的赢利模式主要也是广告。
获得投资最多的也是带有搜索引擎概念的公司，国内目前已经获得投资的中搜、奇虎、大旗等数家，每家获得投资的数量都在数千万美元。
但是，在中国搜索市场已经被Google、百度、搜狐、雅虎等公司瓜分，竞争已经十分激烈的情况下，这些新的搜索公司能获得足够的空间吗？
在这个市场规模只有十几亿的搜索市场，能够同时存在这么多家搜索引擎公司吗？
别忘了还有野心勃勃的微软搜索。
事实上，收购的声音已经浮现了多时。
广告模式在Google身上大放异彩，国内的分众、聚众、框架传媒则在楼宇广告市场占据了绝对的领先，但广告热并没有停止。
大量新生的定向广告公司可能正在像旅鼠一样疯狂地走向毁灭之路。
比如面向超市的广告模式，面向医院的广告模式，面向公交系统的广告模式，面向火车的广告模式，五花八门、不一而足。
据记者了解，以上这些新型的广告模式都不只有一家公司在操作，面向医院的至少有三家以上，面向火车的至少有两家以上，面向超市的至少有四家以上……
其中获得3000万美元以上投资的就有不下数家。
而所有的这些公司都要靠定向广告生存。
可能正是江南春旗下的分众获得的巨大成功让后继者绵绵不绝，可能正是分众对聚众、框架等公司大手笔的收购让“旅鼠”们的腺体分泌出疯狂的冲动。
但当我们在众多小超市都能看到各式各样的液晶广告屏的时候，一个巨大的泡沫可能已经接近破灭的边缘。
还有大量新兴的WEB2.0公司也把赢利的希望都寄托在广告身上。
倒闭可能无法避免
虽然几年前纳斯达克崩盘的惨痛记忆还没有从风险投资商们、创业者们的脑中消失，但新一轮的互联网公司倒闭和洗牌似乎无法避免。
比如视频类网站。
多媒体、宽带是所有风险投资商们相信的未来，但现实并不像想象中那么愉快。
当中国在半年之内冒出了数十家视频、流媒体网站时候，看不出有任何理由不会出现优胜劣汰。
而更让人担心的，这些网站虽然获得了不少风险投资商的关注，但往往并没有本质上的差异，在技术上也没有真正的突破。
不仅是视频类遇到了这样的问题，国内的WEB2.0网站不少面临着类似的问题。
国内较早从事WEB2.0业务的和讯网对此颇有体会。
和讯网副总裁马小平在接受采访时表示，WEB2.0看上去很热闹，但真正赢利的极少，马小平觉得和讯同样面临在WEB2.0的道路上如何走下去的问题。
在与汉能、凯雷、红杉等数家风险投资商交流后，和讯干脆联合风险投资商搞起了“创业大赛”，希望通过这样的方式发现好创意、发现优秀的人才。
他认为WEB2.0处在一个比较关键的时候，只有真正能创新、能抓住商业机会的公司才能成功，创造精神依然是第一位的。
陈宏则表示，现在很多创业公司是否成功还是一个未知数，拿到第一笔资金，并非能拿到第二笔，何况，还有很多人拿到三四笔后照样失败。
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